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电子行业2014年度投资策略:追逐创新,加速替换

发布时间:2013-12-11 点击数:1122

        行业温和复苏,预期趋向乐观:全球半导体市场10月的销售收入为270.6亿美元,同比上涨7.3%,环比上涨0.78%。10月北美半导体设备BB值为1.05,在经历了连续两个月低于1之后,出现了较明显的回暖,10月日本半导体设备BB值为1.59,连续7个月大于1,反映行业对未来预期趋向乐观,半导体行业开始逐步回升,景气温和复苏。


         终端增速放缓,创新不断:终端增速放缓。2013年全球智能手机出货量将超10亿部,未来五年平均复合增幅约为18.4%,整体增速放缓。2013全球平板 电脑出货量将达2.3亿部,同比增长62.2%,未来随总量的增长,增速也将下滑。2013全球笔电出货量继续下滑至1.8亿台,未来随着触屏笔电产品渗 透率的提升,有望扭转颓势。2013年全球平板电视出货量将达4.3亿台,同比增长7.5%,未来几年将下滑至个位数的增速。面对增速放缓的不利局面,终 端产品不断创新,可穿戴产品渐行渐近,Tesla电动车变幻想为现实,移动支付蓄势待发。随着产品创新的不断推进,终端市场有望突破不利局面,步入全新发 展阶段。


         LED景气回暖,替换加速:LED照明领域政策给力,产品价格下降,LED照明市场启动,预计2016年LED照明市场规模将超300亿欧元, 市场份额将快速提升至40%。LED背光领域,随着环保、节能、轻薄、用户体验等要求进一步提升,2012年LED背光需求总量将达500亿颗,同比增长 43%,未来随着智能手机、平板电脑、笔记本电脑、LED液晶电视出货量的持续攀升,将为LED背光需求的快速增长提供保障。


         挖掘投资机会:LED产品替换加速,关注上中下游各环节龙头厂商;终端产品创新不断,关注上游零组件龙头厂商。


         重点上市公司推荐:建议重点关注LED行业的阳光照明、聚飞光电;关注终端行业的连接器厂商立讯精密,被动元件厂商顺络电子,外观件厂商长盈精密,触摸屏厂商长信科技、欧菲光等。


         主要风险因素:市场表现低于预期,人工和原材料成本上升,产品价格下滑过快等风险。